Trước khi Nghị định này được ban hành, hoạt động đầu tư mạo hiểm tại Việt Nam tuy thường xuyên được nhắc đến trong hệ sinh thái khởi nghiệp nhưng vẫn phát triển rời rạc, thiếu hành lang pháp lý và chưa mang tính chuyên nghiệp.

Các quỹ đầu tư phần lớn chỉ xuất hiện dưới dạng thí điểm, nhỏ lẻ, thông qua các chương trình hỗ trợ khởi nghiệp đổi mới sáng tạo như Đề án 844, hoặc qua các quỹ tư nhân và quỹ địa phương có quy mô hạn chế.

Thực tế cho thấy phần lớn vốn đầu tư vào startup vẫn đến từ các quỹ nước ngoài, trong khi quỹ trong nước gặp nhiều khó khăn trong việc huy động vốn và bảo đảm an toàn pháp lý.

Việc chưa có khuôn khổ pháp lý rõ ràng khiến dòng vốn đầu tư mạo hiểm khó phát triển, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ cao và khởi nghiệp sáng tạo.

Ngày 14/10, Chính phủ đã ban hành Nghị định 264/2025/NĐ-CP quy định về Quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia và Quỹ đầu tư mạo hiểm của địa phương.

Theo ông Phạm Đức Nghiệm, Phó Cục trưởng Cục Khởi nghiệp và Doanh nghiệp công nghệ (Bộ KH&CN), đây là lần đầu tiên Việt Nam có một hành lang pháp lý hoàn chỉnh dành cho quỹ đầu tư mạo hiểm.

Nghị định 264/2025/NĐ-CP được đánh giá mang tính đột phá trên nhiều khía cạnh, từ đối tượng, phạm vi, mô hình đến các chính sách cụ thể, dựa trên hai triết lý cốt lõi: “đầu tư công, quản trị tư” và “lấy đầu tư công dẫn dắt đầu tư tư”.

Trong quá trình xây dựng Nghị định, Bộ KH&CN đã phối hợp với Hà Nội, TPHCM và Đà Nẵng – những địa phương tiên phong áp dụng thử mô hình đầu tư mạo hiểm. Đáng chú ý, Hà Nội mới ban hành Nghị quyết của HĐND Thành phố hướng dẫn chi tiết hoạt động đầu tư mạo hiểm. Thực tế tại các địa phương cho thấy một đồng vốn đầu tư công có khả năng kích hoạt tới bốn đồng vốn tư nhân.

Ông Phạm Đức Nghiệm cho biết vốn nhà nước trong quỹ đầu tư mạo hiểm được xem là “vốn mồi”, đóng vai trò dẫn dắt và khơi thông nguồn vốn tư nhân đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ chiến lược và khởi nghiệp sáng tạo. Cách tiếp cận này giúp Nhà nước chuyển từ “đầu tư trực tiếp” sang “đầu tư dẫn dắt”, tạo môi trường thuận lợi cho hệ sinh thái đổi mới sáng tạo phát triển. 

Duong Huy